君如视角- 量价齐升是否到来?

君如投资策略团队   2020-07-06 本文章25阅读

市场回顾


上周市场迎来高歌涨幅,涨幅领先全球股票市场,这也说明A股市场在不断的得到资本市场的认可。

在创业板创出4年时间的新高后,上证指数也重返3000点,突破新冠病发期的高点3127.17后报收3152.81,上周各大板指数、板块都有不错的表现,上证指数:5.81%、深成指:5.25%、中小板:5.37、创业板:3.36%,旅游:31.02%、券商:18.32%、保险:12.01%,其他如低价、低市盈率等板块也有短期快速的涨幅,板块上出现了交替。

 


上周在券商为先的带领下,打开了全市场的活跃度,市场又出现了久违的“牛市”雏形,板块轮动交替上涨,曾有股市“五朵金花”(电力、煤炭、汽车、银行、钢铁)也得到了一定价值修复。


君如视角


通过历史参考风格转换和风格轮动,成长股和价值股之前是需要时间完成的,极少出现类似于15年下半年的瞬间风格切换,是崩盘去杠杆情绪所致。如上证指数和创业板指数对比价值股和成长股的轮动,近两年的成长股表现优秀是建立与之前一两年时间的风格均衡过程而发酵成型。同样在14年下半年价值股表现优秀是建立前一年的风格均衡发酵成型。所谓的风格均衡也就是说在成长和价值股之前差别幅在10—20之间,时间往往也在一个季度之内,而所谓的风格切换是两者之间的涨幅差异更大些,分别在30%甚至更多,时间一般也会不低于一个季度或延伸更长,通过以上可以确定近来一两年的成长股表现优秀后,市场逐步出现了风格均衡,价值股阶有阶段性的表现,通过上周表现上涨指数相对跑赢创业板指数涨幅3%,正常后续涨幅相对还有3%—5%甚至更多。至于涨幅力度,还需要观察市场的量能,以及市场情绪所致推动。



除中国外,目前来看全球疫情还在居高不下。全球经济上半年都受到惨烈打击,在国家的带领下中国针对疫情控制有方,各大行业基本复苏,经营状况上会得到很好的修复,受益的行业有:建材建筑、旅游、传媒娱乐、食品饮料等。

随着周边军事摩擦、中报即将公布、11月份珠海防务展等,军工股会处于一个发酵期,军工股往往板块爆发性偏弱,需要发现业绩增长和实际受益个股。

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